华尔街见闻邢台塑料管材设备

　　57%的受访者将“科技泡沫破裂”列为三大风险之，如此压倒的共识“前所未见”，德银警告，当前AI龙头的系统重要堪比2008年的银行业。新任美联储主席推动激进降息并引发市场动荡位列二大风险，投资者对美联储立的担忧程度“令人震惊”。

　　在华尔街机构投资者眼中，2026年大的市场威胁已经明确锁定：人工智能驱动的科技股泡沫破裂。

　　德意志银行新客户调查显示，57%的受访者将科技泡沫破裂列为三大风险之，创下单一风险选择比例的历史新高。

　　排名二的风险同样引人关注——新任美联储主席推动激进降息政策并引发市场动荡。这一担忧反映出投资者对货币政策不确定的深度焦虑。私募资本危机位列三大风险。

　　德银分析师Jim Reid在报告中指出，从未见过单一风险如此先于其他选项，使其成为2026年“压倒的主导担忧”。这种高度一致的警觉本身就值得关注。

　　相比之下，美国经济硬着陆仅获得9%受访者选择，表明市场认为美国经济衰退将是“重大意外”。

　　科技泡沫担忧达历史高峰邢台塑料管材设备

　　57%的受访者将科技泡沫破裂列为2026年三大风险之一，这一比例远以往任何单一风险选项。Reid表示，如此压倒的共识“前所未见”，凸显出机构投资者对当前AI相关股票估值的深度担忧。

　　与1990年代末的互联网泡沫相比，当前潜在泡沫呈现不同特征。

　　Reid分析称，尽管1990年代泡沫具有全球，但当前潜在过度集中在美国AI相关股票。然而，今天的AI龙头企业规模更大，系统重要更强，“可以说比2008年的银行业更具系统重要”。

　　Reid提出了一个反向思考：如此多投资者担心泡沫，或许表明市场尚未达到泡沫破裂所需的度狂热状态。

　　美联储立风险居次

　　新任美联储主席推动激进降息并引发市场动荡位列二大风险，这一排名“令人意外”。

　　Reid表示，考虑到说服整个联邦公开市场委员会支持激进降息的难度邢台塑料管材设备，这引发的美联储立风险被如此高度重视“令人震惊”。

今年三季度，美国制造业产出年化增长率为 1.3%，较二季度 2.4% 的增速有所放缓。

本周，美国银行宣布，将于明年 1 月鼓励其美林证券及私人银行客户配置少量加密货币资产，塑料挤出设备高比例不过 4%。此前，摩根大通、摩根士丹利、嘉信理财、富达投资等多数大型投资机构已采取类似举措。即便是资深指数投资巨头先锋集团（Vanguard），也刚刚宣布将向加密货币共同基金和交易所交易基金（ETF）开放其交易平台。

彭博社综数据显示，该季度梅西百货实现营收 47 亿美元，与去年同期持平，略高于华尔街此前 46 亿美元的预期；经调整后每股收益为 0.04 美元，优于分析师此前预期的每股亏损 0.14 美元。

Azure云部门两名销售人员称，由于许多销售人员未能完成截至6月财年的销售目标，微软多个部门已下调特定AI产品的销售增长指标。报道指出，此番不同寻常的调整反映出微软正设法应对企业对支付更高AI成本的抵触情绪。

　　这一担忧反映出市场对货币政策连续和美联储立的关注，特别是在政治环境可能对央行决策产生影响的背景下。据华尔街见闻此前文章，特朗普周三明确表态，下一任美联储主席须是相信“大幅降息”的人选，“抵押贷款利率将进一步下降”。他认为下一任美联储主席应该就利率设定与他进行磋商。

　　私募资本危机引发关注

　　私募资本危机完成前三大风险排名，这一选择在近期客户对话中频繁出现。

　　Reid指出，早前的First Brands和Tricolor破产案例加剧了市场担忧。

　　该行业面临的核心问题是不透明，使得评估风险敞口和传染风险变得困难。这种信息不对称增加了系统风险的不可预测。

　　其他风险：收益率飙升，加息．．．．．．

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　　债券收益率上升和央行意外加息也进入了前五大风险清单。值得注意的是，仅有9%的受访者将美国硬着陆列入前三大风险，表明市场普遍认为美国经济衰退概率较低。

　　作为对比，2025年初的调查中，39%受访者选择全球贸易战为大风险，36%选择科技泡沫。在DeepSeek事件和4月特朗普宣布对等关税之后，这些共识风险一度似乎正在成为现实，但随后急剧逆转。

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